Genel Bakış
Gilead Sciences
GILD · NASDAQ3Ç 2026Sağlık · Biyoteknoloji
Bilanço Gününden Bugüne − %0,5
Gelir yıllık %6,8 büyüdü, hisse başı kâr beklentiyi %16,4 aştı; hisse ilk tepkide %4,1 yükseldi.
- Gelir3. Çeyrek
- 8,30 Mr $
- ▲ %6,8 Yıllık · Beklentiyi %6,4 Aştı
- Hisse Başı KârDüzeltilmiş
- 2,55 $
- Beklenti 2,19 $ · %16,4 Aştı
Genel Görüş
ALGilead üçüncü çeyrekte 8,30 milyar dolar gelir ve 2,55 dolar düzeltilmiş hisse başına kâr açıkladı; kâr beklentiyi %16 aştı. HIV satışı %18 büyüdü ve şirket yıl geneli ürün satışı öngörüsünü yükseltti. Hisse %4 yükseldi; bundan sonra bakılacak ölçü, 2028'de başlayacak Biktarvy fiyat indiriminin etkisi.
Bilanço Günü Kapanışı29 Eki
172,36 $▲ %4,1Bilanço Günü Tepkisi
- Piyasa Değeri(Bugün)
- ≈ 213 Mr $
- 1 Yıllık Getiri(Bilanço Günü)
- + %44
- Net Kâr Marjı(Son 12 Ay)
- − %10,6
Bilanço Özeti
30 Saniyede- Gelir 8,30 milyar dolarla beklentinin %6,4, düzeltilmiş hisse başına kâr 2,55 dolarla %16,4 üzerinde geldi.
- HIV satışı %18 büyüdü; şirket yıl geneli ürün satışı öngörüsünü 31,0-31,3 milyar dolara yükseltti.
- Hisse seans içinde %4,1 yükseldi; 2028'deki Biktarvy fiyat indirimi tepkiyi frenlemedi.
Rakamlar
HIV Geliri
6,25 Mr $
▲ %18 Yıllık · Satışların %75'i
Yeztugo Satışı
305 Mn $
Çeyreklik ▲ %31 · Geçen Yıl 39 Mn $
2026 Ürün Satışı Öngörüsü
31,0–31,3 Mr $
Önceki 30,1 – 30,4 · ▲ %3,0
Hisse Tepkisi
▲ %4,1
Seans İçi, 12:34 ET; Akşam Güncellenecek
Çeyreklik Gelir (Milyar $)
7,77
3Ç25 · 7,77 Mr $
7,93
4Ç25 · 7,93 Mr $ · Çeyreklik + %2,0
6,96
1Ç26 · 6,96 Mr $ · Çeyreklik − %12,2
7,80
2Ç26 · 7,80 Mr $ · Çeyreklik + %12,1
8,30
3Ç26 · 8,30 Mr $ · Çeyreklik + %6,4 · Yıllık + %6,8
- 3Ç25
- 4Ç25
- 1Ç26
- 2Ç26
- 3Ç26
4Ç 2026 Şirket Öngörüsü
- Yıl Geneli Ürün Satışı31,0 – 31,3 Mr $31,0 Mr $31,3 Mr $31,0 – 31,3 Mr $
Orta Nokta 31,15 · Piyasa Beklentisi 30,77 · Önceki 30,1–30,4Beklentinin %1,3 Üzerinde ▲
- Veklury Hariç Ürün Satışı30,7 – 31,0 Mr $30,7 Mr $31,0 Mr $30,7 – 31,0 Mr $
Önceki 29,8–30,1Yukarı Revize %3,0 ▲
- Yıl Geneli Düzeltilmiş HBK-1,20 – -0,85 $-1,20 $-0,85 $
Satın Alınan Ar-Ge ~9,88 $/Hisse Dahil · Önceki −0,65 / −0,30Orta Nokta 0,55 $ Aşağı ▼
Grafik Nasıl Okunur
Mavi şerit şirketin verdiği alt-üst aralık; uzunluğu şirketin kendine bıraktığı payı gösterir. Siyah üçgen ve altındaki çizgi piyasanın beklediği yeri işaretler, şeridin ortasındaki çentik ise aralığın orta noktasıdır. Üçgen yalnızca piyasa beklentisi bilinen satırlarda çıkar. Şirket aralık değil tek bir sayı verdiyse ve piyasa beklentisi de bilinmiyorsa o satırda şerit hiç çizilmez; ölçülecek bir uzunluk da, karşılaştırılacak bir konum da yoktur. Eksen orta noktaya göre ±%65.
Segment ve KPI Verisi
Gelirin Segmentlere Dağılımı
- HIV6,25 Mr $Pay %75,4▲ %18,0 Yıllık
- Karaciğer Hastalıkları927 Mn $Pay %11,2▲ %13,0 Yıllık
- Onkoloji860 Mn $Pay %10,4▲ %9,0 Yıllık
Trodelvy ve Hücre Tedavisi Dahil
- Diğer167 Mn $Pay %2,0▼ %9,0 Yıllık
- Veklury86,0 Mn $Pay %1,0▼ %69,0 Yıllık
Öne Çıkan Ölçüler
Biktarvy Satışı
4,06 Mr $
▲ %10,0 YıllıkBasın Bülteni
Descovy Satışı
1,05 Mr $
▲ %49,0 YıllıkBasın Bülteni
Yeztugo Satışı
305 Mn $
Basın Bülteni
Trodelvy Satışı
506 Mn $
▲ %42,0 YıllıkBasın Bülteni
Hücre Tedavisi Satışı
355 Mn $
▼ %18,0 YıllıkBasın Bülteni
Düzeltilmiş Ürün Brüt Marjı
%88,1
Basın Bülteni
Paylar segment toplamı üzerinden hesaplandı: 8,29 Mr $. Kaynak: Basın Bülteni.
Ölçüler yalnızca şirketin kendi belgelerinden alınır; her birinin yanında hangi belge olduğu yazılı.
“Gilead olağanüstü bir üçüncü çeyrek geçirdi; bu çeyrek işimizin gücünü, genişliğini ve dayanıklılığını gösteriyor. Yeztugo ve korunma amaçlı Descovy bugün birlikte %50 pazar payına ve yıllık 4 milyar dolarlık satış hızına sahip. Medicare'in belirlediği fiyat ise Biktarvy'nin değerini yansıtmıyor.”
- HIV Korunmada %50 Pay
- Biktarvy Medicare Fiyatı
- Anito-cel Onay Süreci
Özet ve Değerlendirme
Özet
Toplam gelir 8,30 milyar dolar oldu. Yıllık artış %6,8, piyasa beklentisinin %6,4 üzerinde. Ürün satışı ise %13 büyüdü, çünkü geçen yılın gelirinde 424 milyon dolarlık ürün dışı kalem vardı. Düzeltilmiş hisse başına kâr 2,55 dolar; beklenti 2,19 dolardı, fark %16,4. Gelir ve kâr kapıları açık. Ürün satışı öngörüsü beklentiyle uyumlu. Gelir ayrıca şirketin kendi geçen yıl tabanının da belirgin üzerinde. Son beş çeyreğin en yüksek geliri bu çeyrekte geldi.
Hisse kapanış sonrasında %2,3, bugünkü seansta %4,1 yükseldi. Gün içinde 175,65 dolarla 52 haftanın zirvesini gördü. Piyasa bu bilançoyu bir HIV büyüme haberi olarak okudu. Yeni korunma ilacı Yeztugo 305 milyon dolar sattı. Medicare'in 2028'de Biktarvy fiyatını düşürecek olması ise tepkiyi sınırlamadı. Birçok analist hedefini bilançonun ardından yükseltti. Jefferies hedefini 185 dolara, Needham 200 dolara çıkardı. Son bir yılda hisse yaklaşık %44 değer kazandı.
Skor 72, görüş al. Gelir ve kâr kapıları açık, öngörü kapısı uyumlu. Bu birleşim 70-79 bandını veriyor. Skoru bandın alt yarısında tutan iki çekince var. Biktarvy'nin Medicare fiyatı 2028'de liste fiyatının yaklaşık %38 altına inecek. Yıl geneli kâr öngörüsü de yeni satın alma giderleri nedeniyle düştü. Hisse ortalama analist hedefinin %6 üzerinde işlem görüyor. Öngörü kapısı uyumlu sayıldı, çünkü satış orta noktası beklentiyi yalnızca %1,3 aşıyor. Kâr öngörüsündeki düşüş ise operasyondan değil satın alma muhasebesinden geliyor.
Detaylı Değerlendirme
HIV işi hızlandı.
HIV satışı 6,25 milyar dolar oldu. Yıllık artış %18. Bu, ürün satışlarının yaklaşık %75'i demek. Ana ilaç Biktarvy 4,06 milyar dolarla %10 büyüdü. Korunma ilacı Descovy %49 artışla 1,05 milyar dolara çıktı. Altı ayda bir enjekte edilen yeni korunma ilacı Yeztugo 305 milyon dolar sattı. Geçen yılın aynı çeyreğinde bu sayı 39 milyon dolardı. İkinci çeyreğe göre artış %31. CEO Daniel O'Day çağrıda iki ilacın korunma pazarında %50 pay aldığını söyledi. Yıllık satış hızı 4 milyar dolar. HIV korunma satışları bir yılda neredeyse ikiye katlandı. Bu büyüme, Biktarvy'nin 2028'deki fiyat indirimine karşı şirketin elindeki ana denge unsuru. Korunma pazarı, tedavi pazarından daha hızlı büyüyor.
Diğer alanlar karışık.
Karaciğer hastalıkları geliri 927 milyon dolarla %13 büyüdü. Onkoloji 860 milyon dolar sattı ve %9 arttı. Meme kanseri ilacı Trodelvy %42 büyüyerek 506 milyon dolara çıktı. Hücre tedavisi ise %18 gerileyerek 355 milyon dolara indi. Yescarta %16, Tecartus %28 küçüldü. Pandemi döneminin ilacı Veklury %69 düşüşle 86 milyon dolarda. Bu ilaç artık büyümeyi etkileyecek büyüklükte değil. Veklury hariç ürün satışı %16 arttı. Şirketin bu çeyrekte HIV dışında da büyüdüğü görülüyor. Ama hücre tedavisi, yeni ilaç anito-cel onay alana kadar zayıf kalabilir. Anito-cel için FDA kararı 23 Aralık'ta bekleniyor. Bu ilacın başka bir çalışması ise kısmi klinik beklemede. Bu yüzden hücre tedavisinde toparlanma tek bir karara bağlı.
Marj genişledi, kâr beklentiyi aştı.
Düzeltilmiş ürün brüt marjı %88,1 oldu. Bir yıl önce %86,5'ti, yani 1,6 puan genişledi. Düzeltilmiş faaliyet marjı %50,2; bir yıl önceki %50,5'in 0,3 puan altında. Araştırma-geliştirme gideri 1,59 milyar dolarla %19 arttı. Düzeltilmiş net kâr 3,19 milyar dolar. GAAP hisse başına kâr ise 1,94 dolar. Son dört çeyreğin düzeltilmiş kârı toplamda eksi 0,31 dolar. Bunun nedeni ikinci çeyrekte yazılan yaklaşık 11,5 milyar dolarlık satın alınan Ar-Ge gideri. Arcellx, Ouro ve Tubulis alımları bu gideri yarattı. Bu yüzden fiyat-kazanç oranı şu an anlamlı bir ölçü değil. Satın alma giderleri nakit akışını değil, muhasebe kârını etkiliyor. Finans direktörü 2027'de marjların çok güçlü kalacağını söyledi.
Satış öngörüsü yukarı, kâr öngörüsü aşağı.
Şirket yıl geneli ürün satışı öngörüsünü 31,0-31,3 milyar dolara çıkardı. Önceki bant 30,1-30,4 milyar dolardı. Orta nokta %3,0 yükseldi ve piyasa beklentisinin %1,3 üzerinde. Veklury hariç satış öngörüsü de 30,7-31,0 milyar dolara çıktı. Kâr öngörüsü ise düştü. Düzeltilmiş hisse başına kâr bandı eksi 1,20 ile eksi 0,85 dolar arasında. Önceki bant eksi 0,65 ile eksi 0,30 dolardı. Düşüşün nedeni PepStar'ın ağızdan alınan IL-23R programını satın alma kararı. Yıl geneli satın alınan Ar-Ge gideri yaklaşık 12,4 milyar dolar oldu. Bu, hisse başına yaklaşık 9,88 dolar demek. Piyasa beklentisi eksi 0,45 dolardı. Ancak bu beklenti PepStar anlaşmasını henüz içermiyordu. Satın alma giderleri hariç tutulduğunda kâr öngörüsü aslında yükseldi.
Tek ölçü: Biktarvy'nin geleceği.
Medicare, 1 Ocak 2028'den itibaren Biktarvy'nin 30 günlük dozuna 2.600 dolar ödeyecek. Bu, liste fiyatının yaklaşık %38 altında. Finans direktörü 2028'de yaklaşık 1,5 milyar dolarlık gelir kaybı bekliyor. Yine de 2028 HIV satışlarının 2027'yi geçeceğini söylüyor. Bir sonraki çeyrekte tek bir satıra bak: Yeztugo satışı. Bu çeyrekte 305 milyon dolar. Çeyreklik 400 milyon doları geçerse yeni ilaçlar Biktarvy kaybını erkenden telafi ediyor demektir. 350 milyon doların altında kalırsa 2028 riski fiyata daha çok girer. Bilanço günü okumayı buradan tazeleyebilirsin. Şirket resmî 2028 öngörüsünü 2028 başında verecek. O zamana kadar her çeyrekte HIV büyüme hızı ana gösterge olacak.
İleriye Bakış
Güçlü Yönler ve Riskler
6 Güçlü Yön · 6 RiskGüçlü Yönler
6- HIV satışı yıllık %18 büyüyerek 6,25 milyar dolara çıktı.
- Yeni korunma ilacı Yeztugo 305 milyon dolar sattıÇeyreklik artış %31.
- Düzeltilmiş hisse başına kâr 2,55 dolarla beklentiyi %16,4 aştı.
- Yıl geneli ürün satışı öngörüsü 31,0-31,3 milyar dolara yükseltildi.
- Düzeltilmiş ürün brüt marjı 1,6 puan genişleyerek %88,1'e çıktı.
- Trodelvy satışı %42 artışla 506 milyon dolara ulaştı.
Riskler
6- Biktarvy'nin Medicare fiyatı 2028'de liste fiyatının yaklaşık %38 altına inecek.
- Şirket 2028'de bu fiyat nedeniyle yaklaşık 1,5 milyar dolar gelir kaybı bekliyor.
- Hücre tedavisi satışı yıllık %18 geriledi.
- Yıl geneli kâr öngörüsü yeni satın alma giderleriyle eksi 1,20 ile eksi 0,85 dolara indi.
- Hisse 172,36 dolarla ortalama analist hedefi 162 doların %6 üzerinde.
- Aylık ağızdan Biktarvy adayı klinik beklemeye alındı.
Beklenen Gelişmeler
5- 23 Aralık 2026Multipl miyelom hücre tedavisi anito-cel için FDA kararı bekleniyor.
- 2026 sonuHaftalık ağızdan islatravir ve lenacapavir kombinasyonu için başvuru yapılacak.
- Şubat 2027Dördüncü çeyrek bilançosuyla 2027 öngörüsü açıklanacak.
- 2027Emvistegrast ülseratif kolitte Faz 3 çalışmasına girecek.
- 1 Ocak 2028Biktarvy'nin yeni Medicare fiyatı yürürlüğe girecek.
Yaklaşan Bilançolar
Bunu Anlamak için