Genel Bakış
Gelir yıllık %13,0 büyüdü, hisse başı kâr beklentiyi %13,5 aştı; hisse ilk tepkide %0,2 yükseldi.
- Gelir3. Çeyrek
- 8,84 Mr $
- Beklenti 8,47 Mr $ · %4,4 Aştı
- Hisse Başı KârDüzeltilmiş
- 1,94 $
- Beklenti 1,71 $ · %13,5 Aştı
Genel Görüş
ALSouthern Company üçüncü çeyrekte 1,94 dolarlık düzeltilmiş HBK ile beklentiyi %13,5, 8,84 milyar dolarlık gelirle %4,4 aştı. Şirket 2026 beklentisini eski aralığın üst ucunun 10 sent üzerine, 4,70 dolara taşıdı. Hisse günü yalnızca %0,2 artıyla kapattı; çünkü dördüncü çeyrek için verilen 0,30 dolar beklentinin %28,6 altında.
Bilanço Günü Kapanışı5 Kas
93,34 $▲ %0,2Bilanço Günü Tepkisi
- Piyasa Değeri(Bugün)
- ≈ 107 Mr $
- 1 Yıllık Getiri(Bilanço Günü)
- + %2
- F/K(Bugünkü Fiyatla · 4,94 $ · Son 12 Ay)
- 18,9
- PEG(Şirket Öngörüsü 2026)
- 2,03
- Net Kâr Marjı(Son 12 Ay)
- %16,1
Bilanço Özeti
30 Saniyede- Düzeltilmiş HBK 1,94 dolarla beklentiyi %13,5, gelir 8,84 milyar dolarla %4,4 aştı.
- Şirket 2026 beklentisini 4,70 dolara yükseltti ama dördüncü çeyrek için yalnızca 0,30 dolar bekliyor.
- Hisse, yıl sonu kazancının üçüncü çeyreğe kaydığı düşüncesiyle günü yalnızca %0,2 artıyla kapattı.
Rakamlar
GAAP HBK
1,77 $
▲ %14,2 Yıllık
2026 HBK Beklentisi
4,70 $
Beklenti 4,59 $ · %2,4 Üzerinde
Arındırılmış Perakende Satış
▲ %3,5
Hava Etkisi Dahil ▲ %7,7
Hisse Tepkisi
▲ %0,2
Kapanıştan Kapanışa · Zirve ▲ %2,8
Çeyreklik Gelir (Milyar $)
7,82
3Ç25 · 7,82 Mr $
6,98
4Ç25 · 6,98 Mr $ · Çeyreklik − %10,8
8,40
1Ç26 · 8,40 Mr $ · Çeyreklik + %20,3
6,98
2Ç26 · 6,98 Mr $ · Çeyreklik − %16,9
8,84
3Ç26 · 8,84 Mr $ · Çeyreklik + %26,7 · Yıllık + %13,0
- 3Ç25
- 4Ç25
- 1Ç26
- 2Ç26
- 3Ç26
4Ç 2026 Şirket Öngörüsü
- 2026 Düzeltilmiş HBK4,7 $
Önceki Aralık 4,50–4,60 · Piyasa Beklentisi 4,59Beklentinin %2,4 Üzerinde ▲
- 4Ç26 Düzeltilmiş HBK0,3 $
Geçen Yıl 0,55 · Piyasa Beklentisi 0,42Beklentinin %28,6 Altında ▼
- Uzun Vadeli HBK Büyümesi%7 – %8%7%8
2028'den İtibaren, Daha Yüksek Tabandan
Grafik Nasıl Okunur
Mavi şerit şirketin verdiği alt-üst aralık; uzunluğu şirketin kendine bıraktığı payı gösterir. Siyah üçgen ve altındaki çizgi piyasanın beklediği yeri işaretler, şeridin ortasındaki çentik ise aralığın orta noktasıdır. Üçgen yalnızca piyasa beklentisi bilinen satırlarda çıkar. Şirket aralık değil tek bir sayı verdiyse ve piyasa beklentisi de bilinmiyorsa o satırda şerit hiç çizilmez; ölçülecek bir uzunluk da, karşılaştırılacak bir konum da yoktur. Eksen orta noktaya göre ±%46.
Şirkete Özgü Ölçüler
Hava Etkisinden Arındırılmış Perakende Satış Artışı
%3,5
Basın Bülteni
Georgia Power Net Kârı
1,52 Mr $
▲ %22,0 YıllıkBasın Bülteni
Alabama Power Net Kârı
661 Mn $
▲ %12,4 YıllıkBasın Bülteni
Ölçüler yalnızca şirketin kendi belgelerinden alınır; her birinin yanında hangi belge olduğu yazılı.
“Güneydoğu hem eşi görülmemiş hem de dönüştürücü bir hızla büyüyor ve Southern Company'nin bugün ve gelecekte bu büyümeye iyi konumlandığına inanıyoruz. Ölçeğimiz, deneyimimiz ve müşteri odaklı stratejimiz bu artan talebi sorumlu ve sürdürülebilir biçimde karşılamamızı sağlıyor. Güvenilir enerjinin müşterilerimiz için ne kadar önemli olduğunu biliyoruz.”
- Veri Merkezi Kullanımı
- 21 GW Büyük Yük Sözleşmesi
- Yükselen 2027-2028 Hedefleri
Özet ve Değerlendirme
Özet
Southern Company üçüncü çeyrekte 8,84 milyar dolar faaliyet geliri açıkladı. Yıllık artış %13,0. Gelir, 8,47 milyar dolarlık piyasa beklentisini %4,4 aştı ve gelir kapısı açık. Düzeltilmiş HBK 1,94 dolar; beklenti 1,71 dolardı ve kâr kapısı %13,5 farkla açık. Dokuz aylık düzeltilmiş HBK %17,0 artışla 4,40 dolara ulaştı. Şirket 2026 için 4,70 dolar düzeltilmiş HBK bekliyor. Bu sayı 4,59 dolarlık beklentinin %2,4 üzerinde ve öngörü kapısı da açık.
Hisse günü 93,34 dolardan, %0,2 artıyla kapattı. Gün içinde %2,8 artıyla 95,72 dolara çıktı, sonra 91,93 dolara kadar geriledi. Piyasa bu bilançoyu bir yıl sonu haberi olarak okudu. Şirketin dördüncü çeyrek için verdiği 0,30 dolarlık HBK, 0,42 dolarlık beklentinin %28,6 altında. Yani yılın fazlasının bir kısmı üçüncü çeyreğe kaymış görünüyor. Hisse son bir yılda yalnızca %2,1 değer kazandı ve ortalama analist hedefinin %2,9 altında.
Skor 80, görüş al. Üç kapı da açık, ama skor bandın alt ucunda. Gelir, kâr ve yıl beklentisi piyasanın üzerinde. Ama bunun üç çekincesi var. Kârın bir bölümü sıcak geçen yazdan geldi. Dördüncü çeyrek beklentisi piyasanın oldukça altında. Hisse sayısı da yıllık %5,0 arttı ve hisse başı kârı sulandırıyor. Buna karşılık veri merkezi kullanımı hızla büyüyor ve arındırılmış satışlar %3,5 arttı. İmzalı büyük yük sözleşmeleri de şirketin büyüme planını destekliyor.
Detaylı Değerlendirme
Georgia Power kârın merkezinde.
Georgia Power'ın net kârı 1,52 milyar dolar oldu. Bir yıl önce bu sayı 1,25 milyar dolardı ve artış %22,0. Alabama Power'ın kârı %12,4 artışla 661 milyon dolara çıktı. Southern Power'ın kârı 3 milyon dolardan 52 milyon dolara yükseldi. Doğalgaz biriminin kârı ise 25 milyon dolardan 21 milyon dolara indi ve %16 düştü. Ana şirket ve diğer kalemlerin zararı 237 milyon dolardan 299 milyon dolara çıktı. Bültene göre kârı sıcak hava, artan kullanım ve müşteri büyümesi taşıdı. Büyük ticari ve sanayi müşterilerden gelen gelir de arttı. Yakıt dışı faaliyet giderleri, vergiler ve yeni hisselerin sulandırma etkisi artışı sınırladı.
Satışlar hava etkisi olmadan da büyüyor.
Toplam perakende elektrik satışı yıllık %7,7 arttı. Hava etkisinden arındırıldığında artış %3,5. Ticari satışlardaki arındırılmış artış %7,3 ile en hızlısı. Konut satışı %10,2 arttı ama arındırılmış artış yalnızca %1,3. Bu fark, konuttaki sıçramanın büyük kısmının sıcak yazdan geldiğini gösteriyor. Ticari taraftaki büyümenin kaynağı ise veri merkezleri. Kazanç çağrısında aktarıldığına göre veri merkezi kullanımı bu çeyrekte yıllık %59 arttı. Yılbaşından bu yana artış %52. Dokuz aylık arındırılmış perakende satış artışı ise %2,7; yani üçüncü çeyrekte büyüme hızlandı. İmzalı büyük yük sözleşmelerinin toplamı 21 gigavata ulaştı. Yaklaşık 7 gigavatlık ek sözleşme de son aşamada. Bu sözleşmeler henüz tam kapasiteyle devreye girmedi. Bir elektrik şirketi için bu, yatırım tabanının yıllarca büyümesi anlamına geliyor.
Yıl beklentisi yükseldi, dördüncü çeyrek düşük.
Şirket şubatta 2026 için 4,50-4,60 dolar düzeltilmiş HBK aralığı vermişti. Artık 4,70 dolar bekliyor. Bu, eski üst ucun 10 sent üzerinde ve 2025'teki 4,30 dolara göre %9,3 büyüme demek. Dokuz ayda 4,40 dolar kazanıldı; geçen yılın aynı döneminde bu sayı 3,76 dolardı. Dördüncü çeyrek için verilen 0,30 dolar ise geçen yılın 0,55 dolarının %45 altında. Beklenti 0,42 dolardı. Dokuz aylık gelir de %7,3 artışla 24,2 milyar dolara çıktı. Yani yıl hedefi yükseldi ama kazancın zamanlaması değişti. Yönetim 2027 ve 2028 aralıklarının üst ucunu da yükseltebileceğini söyledi. 2028'den sonraki %7-8 büyüme hedefi artık daha yüksek bir tabandan başlayacak. Ayrıntılı sayılar şubattaki dördüncü çeyrek çağrısında gelecek.
Yatırım planı ve hisse ihracı.
Şubatta açıklanan temel yatırım planı 81 milyar dolardı. Şirket bunun üzerine yaklaşık 4 milyar dolarlık yeni proje ekledi. Kazanç çağrısında aktarıldığına göre plan beş yılda 100 milyar dolara yaklaşabilir. Bu büyüklük finansman gerektiriyor. Ortalama hisse sayısı bir yılda 1,10 milyardan 1,16 milyara çıktı ve %5,0 arttı. Şirket 2030'a kadar yaklaşık 2 milyar dolarlık hisse ihracı ihtiyacı kaldığını söylüyor. Bu, kalan sulandırmanın sınırlı olacağı anlamına geliyor. Elektrik şirketlerinde kârın motoru yatırım tabanıdır. Ama bu tabanı finanse etmenin maliyeti hisse başı büyümeyi belirler. Çeyreklik temettü 0,76 dolar ve şirket temettüyü 25 yıldır artırıyor.
Bir sonraki çeyrekte tek satıra bak.
Bir sonraki çeyrekte tek bir sayıya bak: dördüncü çeyrek düzeltilmiş HBK. Sayı 0,30 doların üstünde gelirse şirket 4,70 dolarlık yıl beklentisini aşmış olur. O zaman 2027 ve 2028 aralıklarının yükseltilmesi için sağlam bir taban oluşur. 0,30 doların altında kalırsa üçüncü çeyrekteki fazlanın bir kısmı hava kaynaklı bir geçici kazanç olarak okunur. İkinci ölçü hava etkisinden arındırılmış satış büyümesi. Hava normale döndüğünde büyümeyi bu kalem taşımak zorunda. %3,5'in üzerinde kalması, veri merkezi hikâyesinin sayılara yansıdığını gösterir. Yatırım planı büyüdükçe nakdin de büyümesi gerekir; bunun için nakit akışı rehberine bakabilirsin. Bilanço gününü okumanın genel yöntemi için de rehbere göz atabilirsin.
İleriye Bakış
Güçlü Yönler ve Riskler
5 Güçlü Yön · 5 RiskGüçlü Yönler
5- Düzeltilmiş HBK yıllık %21,3 artışla 1,94 dolara çıktı ve beklentiyi %13,5 aştı.
- Gelir yıllık %13,0 artışla 8,84 milyar dolara ulaştı ve beklentiyi %4,4 aştı.
- Şirket 2026 beklentisini eski aralığın üst ucunun 10 sent üzerine, 4,70 dolara taşıdı.
- Georgia Power'ın net kârı yıllık %22,0 artışla 1,52 milyar dolara yükseldi.
- Kazanç çağrısında aktarıldığına göre veri merkezi kullanımı yıllık %59 arttı.
Riskler
5- Dördüncü çeyrek için verilen 0,30 dolarlık HBK, beklentinin %28,6 altında.
- Konut satışlarındaki %10,2'lik artışın büyük kısmı sıcak havadan geldi.
- Ortalama hisse sayısı yıllık %5,0 artarak hisse başı kârı sulandırdı.
- Yatırım planının 100 milyar dolara yaklaşması borç ve finansman ihtiyacını artırıyor.
- Hisse, 96,05 dolarlık ortalama analist hedefinin yalnızca %2,9 altında.
Beklenen Gelişmeler
2- Şirket 16 Kasım kayıt tarihli 0,76 dolarlık çeyreklik temettüyü 7 Aralık'ta ödeyecek.
- Dördüncü çeyrek bilançosu ve 2031'e kadar uzanan yeni plan Şubat 2027'de bekleniyor.
Yaklaşan Bilançolar
Bunu Anlamak için