Genel Bakış
Bilanço Gününden Bugüne + %0,8
Gelir yıllık %53,1 büyüdü, hisse başı kâr beklentiyi %2,5 aştı; hisse ilk tepkide %0,8 yükseldi.
- Gelir4. Çeyrek
- 10,41 Mr $
- ▲ %53 Yıllık · Beklentiyi %1,1 Aştı
- Hisse Başı KârDüzeltilmiş
- 4,16 $
- Beklenti 4,06 $ · %2,5 Aştı
Genel Görüş
TUTApplied Materials dördüncü çeyrekte gelirini %53 artırarak rekor 10,41 milyar dolara taşıdı, ama gelir beklentiyi yalnızca %1,1 aştı. Hisse kapanış sonrasında %0,8 yükseldi; ilk çeyrek gelir öngörüsünün orta noktası beklentinin %1,9 üzerinde kaldı. Bundan sonra bakılacak yer, bellek tarafındaki payın yükselişinin sürüp sürmeyeceği.
Bilanço Günü Kapanışı12 Kas
380,95 $▲ %0,8Bilanço Günü Tepkisi
- Piyasa Değeri(Bugün)
- ≈ 305 Mr $
- 1 Yıllık Getiri(Bilanço Günü)
- + %65
- F/K(Bugünkü Fiyatla · 12,90 $ · Son 12 Ay)
- 29,8
- Net Kâr Marjı(Son 12 Ay)
- %30,1
Bilanço Özeti
30 Saniyede- Gelir %53 artışla rekor 10,41 milyar dolara çıktı; beklentiyi %1,1, hisse başına kâr ise %2,5 aştı.
- DRAM'in yarı iletken sistemleri gelirindeki payı bir yılda %28'den %33'e yükseldi.
- Hisse, beklentiyle aynı çizgideki ilk çeyrek öngörüsünün ardından kapanış sonrasında %0,8 yükseldi.
Rakamlar
Düzeltilmiş Brüt Marj
%50,6
Bir Yıl Önce %48,1 · 2,5 Puan Artış
Düzeltilmiş Faaliyet Marjı
%35,3
Bir Yıl Önce %28,6 · 6,7 Puan Artış
Faaliyet Nakdi
3,30 Mr $
Rekor · Serbest Nakit 2,62 Mr $
Hisse Tepkisi
▲ %0,8
Seans Dışı 16:40 ET · Henüz Oturmadı
Çeyreklik Gelir (Milyar $)
6,80
4Ç25 · 6,80 Mr $
7,01
1Ç26 · 7,01 Mr $ · Çeyreklik + %3,1
7,91
2Ç26 · 7,91 Mr $ · Çeyreklik + %12,8
9,12
3Ç26 · 9,12 Mr $ · Çeyreklik + %15,2
10,41
4Ç26 · 10,4 Mr $ · Çeyreklik + %14,2 · Yıllık + %53,1
10,6–11,6
1Ç27Ö · 10,6–11,6 · Çeyreklik + %6,6 · Yıllık + %58,3
- 4Ç25
- 1Ç26
- 2Ç26
- 3Ç26
- 4Ç26
- 1Ç27Ö
1Ç FY27 Şirket Öngörüsü
- Gelir (1Ç)10,6 – 11,6 Mr $10,6 Mr $11,6 Mr $
Orta Nokta 11,1 · Piyasa Beklentisi 10,89. Kazanç Çağrısındaki Ayrıntılar Bu Gece Eklenecek.Beklentinin %1,9 Üzerinde ▲
- Düzeltilmiş HBK (1Ç)4,15 – 4,55 $4,15 $4,55 $
Orta Nokta 4,35 · Piyasa Beklentisi 4,24Beklentinin %2,6 Üzerinde ▲
Grafik Nasıl Okunur
Mavi şerit şirketin verdiği alt-üst aralık; uzunluğu şirketin kendine bıraktığı payı gösterir. Siyah üçgen ve altındaki çizgi piyasanın beklediği yeri işaretler, şeridin ortasındaki çentik ise aralığın orta noktasıdır. Üçgen yalnızca piyasa beklentisi bilinen satırlarda çıkar. Şirket aralık değil tek bir sayı verdiyse ve piyasa beklentisi de bilinmiyorsa o satırda şerit hiç çizilmez; ölçülecek bir uzunluk da, karşılaştırılacak bir konum da yoktur. Eksen orta noktaya göre ±%5,3.
Segment ve KPI Verisi
Gelirin Segmentlere Dağılımı
- Yarı İletken Sistemleri8,00 Mr $Pay %76,8
- Uygulamalı Küresel Hizmetler1,90 Mr $Pay %18,2
- Diğer (Ekran Dahil)517 Mn $Pay %5,0
Öne Çıkan Ölçüler
Serbest Nakit Akışı
2,62 Mr $
Basın Bülteni
Hisse Geri Alımı
2,00 Mr $
Basın Bülteni
Çin'in Gelirdeki Payı
%25,0
Basın Bülteni
DRAM'in Sistem Gelirindeki Payı
%33,0
Basın Bülteni
Paylar segment toplamı üzerinden hesaplandı: 10,4 Mr $. Kaynak: Basın Bülteni.
Ölçüler yalnızca şirketin kendi belgelerinden alınır; her birinin yanında hangi belge olduğu yazılı.
“Mali 2026'da rekor sonuçlar elde ettik ve 2026 takvim yılında yarı iletken sistemleri işimizi %40'tan fazla büyütme yolundayız. Yapay zekâ, yarı iletkenlere güçlü ek talep yaratmaya devam ediyor. Applied, yapay zekâ hesaplama yol haritasını ilerletecek en yetkin portföyü kurdu. Bu da bizi çok yıllı gelir ve kâr büyümesi için çok iyi bir konuma getiriyor.”
- Rekor Mali Yıl
- Yarı İletken Sistemlerinde %40+ Büyüme
- Yapay Zekâ Hesaplama Yol Haritası
Özet ve Değerlendirme
Özet
Applied Materials'ın dördüncü çeyrek geliri 10,41 milyar dolar oldu. Bir yıl önce 6,80 milyar dolardı; artış %53. Gelir, 10,30 milyar dolarlık piyasa beklentisini %1,1 aştı. Düzeltilmiş hisse başına kâr 4,16 dolar, 4,06 dolarlık beklentinin %2,5 üzerinde. GAAP hisse başına kâr %43 artışla 3,40 dolar oldu. İlk çeyrek gelir öngörüsünün orta noktası 11,1 milyar dolar, beklentinin %1,9 üzerinde. Kâr kapısı açık, gelir ve öngörü kapıları uyumlu.
Hisse normal seansı %3,6 düşüşle 380,95 dolardan kapattı. Kapanış sonrasında 16:40 ET itibarıyla %0,8 yükseldi; fiyat henüz oturmadı. Kapanış sonrası işlemlerde fiyat 373 ile 394 dolar arasında dalgalandı. Piyasa bu bilançoyu bir sürpriz olarak değil, bir teyit olarak okudu. Rekor gelir ve rekor nakit akışı geldi. Ama beklentinin belirgin üzerinde bir öngörü gelmedi. Hisse 12 ayda %65,1 değer kazanmıştı ve çıta yüksekti.
Skorumuz 63 ve görüşümüz 'tut'. Karar tablosunda bir kapı açık, iki kapı uyumlu; bu, 50-64 bandına denk geliyor. Çeyrek zayıf değil: düzeltilmiş brüt marj bir yılda 2,5 puan genişledi. Faaliyet marjı da 6,7 puan yukarıda. Ancak gelir ve öngörü beklentiyi %2'den fazla aşmadı. Bu analiz bültendeki sayılarla yazıldı; kazanç çağrısının ayrıntıları bu gece eklenecek. Skor çeyreği değerlendirir, hisseyi değil. Bu bir hisse tavsiyesi değil, çeyreğin karnesidir.
Detaylı Değerlendirme
Büyümenin motoru yarı iletken sistemleri.
Yarı iletken sistemleri segmentinin geliri 8,00 milyar dolar. Bir yıl önce 4,88 milyar dolardı; artış yaklaşık %64. Segment, toplam gelirin %77'sini oluşturuyor. Segmentin faaliyet marjı bir yılda %29,3'ten %38,8'e çıktı. Segmentin faaliyet kârı yaklaşık 3,10 milyar dolar. Uygulamalı küresel hizmetler geliri 1,90 milyar dolar, yıllık artış yaklaşık %26. Bu segmentin faaliyet marjı %30,5. Hizmet geliri toplam gelirin %18'ini oluşturuyor. Bu oran bir yıl önce %22'ydi. Ekranı da içeren diğer işler 517 milyon dolar gelir getirdi. Ama bu kalem 21 milyon dolar faaliyet zararı yazdı. Büyümenin büyük bölümü çip üreticilerinin yeni ekipman alımlarından geliyor. Hizmet tarafındaki istikrarlı büyüme, kurulu ekipman tabanının genişlediğini gösteriyor. Bu gelir döngüden daha az etkilenir.
Bellek payı yükseliyor.
Yarı iletken sistemleri gelirinin %33'ü DRAM'den geldi. Bir yıl önce bu pay %28'di. NAND flash payı %6'dan %9'a çıktı. Bu, bellek tarafının sistem gelirindeki ağırlığını %42'ye taşıyor. Dökümhane ve mantık çiplerinin payı ise %66'dan %58'e indi. Tutara çevirince DRAM kaynaklı gelir yaklaşık 2,64 milyar dolar. Bir yıl önce yaklaşık 1,37 milyar dolardı. Flash kaynaklı gelir de yaklaşık 290 milyon dolardan 720 milyon dolara çıktı. Bellek üreticileri yapay zekâ çiplerinin ihtiyaç duyduğu HBM için kapasite ekliyor. Yapay zekâ talebinin ekipman tarafındaki izdüşümü bu tablo. Mantık tarafındaki payın düşmesi, oradaki gelirin azaldığı anlamına gelmiyor. Dökümhane ve mantık geliri de yaklaşık 3,22 milyar dolardan 4,64 milyar dolara çıktı. Büyüme iki kanatta birden sürüyor.
Marj ve nakit rekorda.
Düzeltilmiş brüt marj %50,6. Bir yıl önce %48,1'di; yıllık genişleme 2,5 puan. Geçen çeyrek %50,4'tü; çeyreklik artış 0,2 puan. Düzeltilmiş faaliyet marjı %35,3, bir yıl önceki %28,6'nın 6,7 puan üzerinde. Faaliyetlerden elde edilen nakit rekor 3,30 milyar dolar oldu. Serbest nakit akışı 2,62 milyar dolar. Şirket gelirinin her doları için yaklaşık 25 sent serbest nakit üretti. Yıllık serbest nakit akışı 6,20 milyar dolar. Şirket çeyrekte 2,0 milyar dolarlık hisse geri aldı ve 421 milyon dolar temettü ödedi. Mali 2026'nın tamamında gelir %21 artışla 34,45 milyar dolar oldu. Düzeltilmiş hisse başına kâr %37 artışla 12,89 dolara çıktı. Yıl boyunca hissedarlara dönen tutar 4,75 milyar dolar.
Çin payı geriliyor, öngörü sınırda.
Çin'in gelirdeki payı %25'e indi. Bir yıl önce %29'du. Tutar olarak Çin geliri 1,96 milyar dolardan 2,64 milyar dolara çıktı; artış yaklaşık %35. Pay düştü, çünkü Tayvan ve Kore daha hızlı büyüdü. Tayvan %28, Kore %17 payla öne geçti. ABD %13, Japonya %6 pay aldı. Gelir coğrafi olarak Asya'da yoğunlaşıyor. İlk çeyrek gelir öngörüsü 10,6-11,6 milyar dolar. Orta nokta 11,1 milyar dolar, 10,89 milyar dolarlık beklentinin %1,9 üzerinde. Düzeltilmiş hisse başına kâr öngörüsü 4,15-4,55 dolar. Orta nokta 4,35 dolar, 4,24 dolarlık beklentinin %2,6 üzerinde. Geçen çeyrek beklenen gelişmeler listesinde, 2026 takvim yılında yarı iletken sistemlerinde %40'ın üzerinde büyüme hedefi vardı. Bu hedef bültende teyit edildi.
Bir sonraki çeyrekte DRAM payına bak.
Bir sonraki çeyrekte tek bir satıra bak: DRAM'in yarı iletken sistemleri gelirindeki payı. Bu çeyrek %33. %30'un üzerinde kalırsa bellek yatırım döngüsü sürüyor demektir. %30'un altına inerse büyüme yeniden mantık çiplerine yaslanır. İkinci ölçü, gelirin öngörü aralığındaki yeri. 11,1 milyar dolarlık orta noktanın belirgin üstüne çıkılırsa şirket yeniden beklentiyi net aşan bir çeyrek yazar. Orta noktanın altında kalırsa bu çeyreğin büyüme hızı zirveye yakındı. Üçüncü işaret Çin payı. %25'in altında kalması, ihracat kısıtlaması riskinin gelir üzerindeki ağırlığını azaltır. Üç sayı aynı yönde iyileşirse bir sonraki çeyrek daha güçlü bir karne verir.
İleriye Bakış
Güçlü Yönler ve Riskler
5 Güçlü Yön · 4 RiskGüçlü Yönler
5- Gelir yıllık %53 artışla rekor 10,41 milyar dolara çıktı.
- Düzeltilmiş hisse başına kâr %92 artışla 4,16 dolar oldu ve beklentiyi %2,5 aştı.
- Düzeltilmiş faaliyet marjı bir yılda 6,7 puan genişleyerek %35,3'e çıktı.
- Faaliyet nakdi rekor 3,30 milyar dolar, serbest nakit akışı 2,62 milyar dolar oldu.
- Şirket 2026 takvim yılında yarı iletken sistemlerinde %40'ın üzerinde büyüme hedefini teyit etti.
Riskler
4- Gelir beklentiyi yalnızca %1,1 aştı ve sürpriz payı daraldı.
- İlk çeyrek gelir öngörüsünün orta noktası beklentinin yalnızca %1,9 üzerinde.
- Çin hâlâ gelirin %25'ini oluşturuyor ve ihracat kısıtlamalarına açık.
- Ekranı da içeren diğer işler çeyrekte 21 milyon dolar faaliyet zararı yazdı.
Beklenen Gelişmeler
3- 1Ç FY27 bilançosu Şubat 2027'de açıklanacak.
- Yönetimin 2027 takvim yılı ekipman talebi için vereceği sinyal izlenecek.
- Çin'e yönelik olası yeni ihracat kısıtlaması kararları izlenecek.
Yaklaşan Bilançolar
Bunu Anlamak için