Genel Bakış
Bilanço Gününden Bugüne − %0,2
Gelir yıllık %65,1 büyüdü, hisse başı kâr beklentiyi %9,6 aştı; hisse ilk tepkide %3,5 yükseldi.
- Gelir3. Çeyrek
- 10,23 Mr $
- ▲ %65 Yıllık · Beklentiyi %8,4 Aştı
- Hisse Başı KârDüzeltilmiş
- 0,80 $
- Beklenti 0,73 $ · %9,6 Aştı
Genel Görüş
ALAmphenol üçüncü çeyrekte satışlarını %65 artırarak 10,23 milyar dolara çıkardı ve hem gelirde hem kârda beklentiyi aştı. Hisse, dördüncü çeyrek satış öngörüsünün piyasa beklentisini %10,4 geçmesiyle günü %3,5 yükselişle kapattı. Bundan sonra bakılacak ölçü, büyümenin ne kadarının satın almalardan değil organik talepten geldiği.
Bilanço Günü Kapanışı28 Eki
80,96 $▲ %3,5Bilanço Günü Tepkisi
- Piyasa Değeri(Bugün)
- ≈ 199 Mr $
- 1 Yıllık Getiri(Bilanço Günü)
- + %18
- F/K(Bugünkü Fiyatla · 2,49 $ · Son 12 Ay)
- 32,4
- PEG(Şirket Öngörüsü 2026)
- 0,47
- Net Kâr Marjı(Son 12 Ay)
- %17,7
Bilanço Özeti
30 Saniyede- Satışlar %65 artışla 10,23 milyar dolara çıkıp beklentiyi %8,4 aştı; düzeltilmiş HBK 0,80 dolar oldu.
- Dördüncü çeyrek satış öngörüsü 10,3-10,5 milyar dolar; orta nokta piyasa beklentisinin %10,4 üzerinde.
- Hisse, rekor siparişler ve güçlü öngörünün ardından günü %3,5 yükselişle 80,96 dolardan kapattı.
Rakamlar
Siparişler
12,2 Mr $
Rekor · Sipariş/Satış Oranı 1,19
Düzeltilmiş Faaliyet Marjı
%29,7
Bir Yıl Önce %27,5 · 2,2 Puan Artış
Serbest Nakit Akışı
1,62 Mr $
▲ %33,5 Yıllık · Bir Yıl Önce 1,22 Mr $
Hisse Tepkisi
▲ %3,5
Kapanıştan Kapanışa · Önceki 78,21 $
Çeyreklik Gelir (Milyar $)
6,19
3Ç25 · 6,19 Mr $
6,44
4Ç25 · 6,44 Mr $ · Çeyreklik + %3,9
7,62
1Ç26 · 7,62 Mr $ · Çeyreklik + %18,3
8,76
2Ç26 · 8,76 Mr $ · Çeyreklik + %14,9
10,23
3Ç26 · 10,2 Mr $ · Çeyreklik + %16,8 · Yıllık + %65,1
10,3–10,5
4Ç26Ö · 10,3–10,5 · Çeyreklik + %1,7 · Yıllık + %61,5
- 3Ç25
- 4Ç25
- 1Ç26
- 2Ç26
- 3Ç26
- 4Ç26Ö
4Ç 2026 Şirket Öngörüsü
- 4Ç Gelir10,3 – 10,5 Mr $10,3 Mr $10,5 Mr $10,3 – 10,5 Mr $
Orta Nokta 10,4 · Piyasa Beklentisi 9,42Beklentinin %10,4 Üzerinde ▲
- 4Ç Düzeltilmiş HBK0,81 – 0,83 $0,81 $0,83 $0,81 – 0,83 $
Orta Nokta 0,82 · Piyasa Beklentisi 0,75Beklentinin %9,3 Üzerinde ▲
- Yıl Geneli Gelir36,9 – 37,1 Mr $36,9 Mr $37,1 Mr $36,9 – 37,1 Mr $
Orta Nokta 37,0 · Piyasa Beklentisi 35,62Beklentinin %3,9 Üzerinde ▲
- Yıl Geneli Düzeltilmiş HBK2,82 – 2,84 $2,82 $2,84 $2,82 – 2,84 $
Orta Nokta 2,83 · Piyasa Beklentisi 2,67Beklentinin %6,0 Üzerinde ▲
Grafik Nasıl Okunur
Mavi şerit şirketin verdiği alt-üst aralık; uzunluğu şirketin kendine bıraktığı payı gösterir. Siyah üçgen ve altındaki çizgi piyasanın beklediği yeri işaretler, şeridin ortasındaki çentik ise aralığın orta noktasıdır. Üçgen yalnızca piyasa beklentisi bilinen satırlarda çıkar. Şirket aralık değil tek bir sayı verdiyse ve piyasa beklentisi de bilinmiyorsa o satırda şerit hiç çizilmez; ölçülecek bir uzunluk da, karşılaştırılacak bir konum da yoktur. Eksen orta noktaya göre ±%11.
Segment ve KPI Verisi
Gelirin Segmentlere Dağılımı
- İletişim Çözümleri6,58 Mr $Pay %64,4▲ %99,0 Yıllık
Organik %51
- Zorlu Ortam Çözümleri2,04 Mr $Pay %20,0▲ %35,0 Yıllık
Organik %29
- Bağlantı ve Sensör Sistemleri1,60 Mr $Pay %15,7▲ %17,0 Yıllık
Organik %11
Öne Çıkan Ölçüler
Siparişler
12,2 Mr $
Basın Bülteni
Organik Satış Büyümesi
%37,0
Basın Bülteni
Düzeltilmiş Faaliyet Marjı
%29,7
Basın Bülteni
Faaliyet Nakit Akışı
2,08 Mr $
Basın Bülteni
Serbest Nakit Akışı
1,62 Mr $
▲ %33,5 YıllıkBasın Bülteni
Paylar segment toplamı üzerinden hesaplandı: 10,2 Mr $. Kaynak: Basın Bülteni.
Ölçüler yalnızca şirketin kendi belgelerinden alınır; her birinin yanında hangi belge olduğu yazılı.
“Çeyrek içindeki büyümemizin büyük çoğunluğu yapay zekâyla ilgiliydi. Müşterilerimizin ihtiyacı açık: They need more interconnect, period — daha fazla bağlantı ürününe ihtiyaçları var, nokta. CommScope da Amphenol'ün bir parçası olmanın avantajını sonuna kadar kullanıyor.”
- Büyümenin Çoğu Yapay Zekâdan
- CommScope Entegrasyonu Hızlanıyor
- Rekor Sipariş ve 1,19 Oranı
Özet ve Değerlendirme
Özet
Amphenol'ün satışları yıllık %65 artışla 10,23 milyar dolara çıktı. Piyasa beklentisi yaklaşık 9,44 milyar dolardı; gelir kapısı %8,4 farkla açık. Düzeltilmiş HBK 0,80 dolar oldu ve 0,73 dolarlık beklentiyi %9,6 aştı. Dördüncü çeyrek satış öngörüsünün orta noktası 10,4 milyar dolar. Bu tutar 9,42 milyar dolarlık beklentinin %10,4 üzerinde; öngörü kapısı da açık. Büyümenin 37 puanı organik, 28 puanı satın almalardan geldi. Şirket iki ölçüde de kendi öngörüsünün üst sınırını geçti.
Hisse 78,21 dolardan 80,96 dolara çıkarak günü %3,5 yükselişle kapattı. Gün içinde 83,73 dolarla %7'yi aşan bir yükseliş de gördü, ama kazancın yarısı seans içinde geri verildi. Piyasa bu bilançoyu bir talep haberi olarak okudu. Rekor siparişler ve 1,19'luk sipariş/satış oranı, talebin teslimattan hızlı geldiğini gösteriyor. Buna rağmen hisse son bir yılda yalnızca %17,9 yükseldi. Gün içi zirveden kapanışa geri çekilme, beklentilerin önceden yüksek olduğunu düşündürüyor.
Skor 88 ve görüş al. Gelir, kâr ve öngörü kapılarının üçü de açık; karar tablosu bu birleşimi 80-95 bandına koyuyor. Bandın tepesine çıkmayı iki çekince engelliyor. Büyümenin yaklaşık beşte ikisi satın almalardan geliyor. Veri iletişimi satışları da büyük ölçüde yapay zekâ yatırımlarına bağlı. Yine de şirket yıl geneli HBK öngörüsünü piyasa beklentisinin %6 üzerine taşıdı ve marjını korudu. Marj korunurken büyümenin bu hızda sürmesi skoru bandın üst yarısında tutuyor.
Detaylı Değerlendirme
Veri iletişimi büyümenin motoru.
İletişim Çözümleri segmentinin satışları yıllık %99 artışla 6,58 milyar dolara çıktı. Segmentin organik büyümesi %51 oldu. Bu segment tek başına bir yıl önceki toplam şirket satışını aştı. Toplam satışın %64,4'ü artık bu segmentten geliyor; bir yıl önce bu pay yaklaşık %53'tü. Şirket bültende BT ve veri iletişimi pazarındaki organik büyümeyi olağanüstü diye niteliyor. CEO Adam Norwitt kazanç çağrısında çeyreklik büyümenin büyük çoğunluğunun yapay zekâdan geldiğini söyledi. Segmentin faaliyet marjı %33,1 oldu. Bir yıl önce %32,7'ydi; artış 0,4 puan. Satışlar ikiye katlanırken marjın korunması, şirketin kapasiteyi kârlılıktan ödün vermeden büyüttüğünü gösteriyor. Zorlu Ortam Çözümleri segmenti de %35 büyüyerek 2,04 milyar dolara ulaştı.
Satın almalar büyümenin beşte ikisi.
Toplam %65'lik büyümenin 37 puanı organik, 28 puanı satın almalardan geldi. En büyük katkı CommScope'tan alınan bağlantı ve kablo işinden geliyor. Şirket bu işin 2026 satış katkısı beklentisini 4,6 milyar dolardan 5,1 milyar dolara çıkardı. Hisse başına kâr katkısı beklentisi de 0,15 dolardan 0,18 dolara yükseldi. Norwitt çağrıda CommScope'un Amphenol'ün parçası olmanın avantajını sonuna kadar kullandığını söyledi. Şirket aynı gün üç yeni satın alma anlaşması da duyurdu: AdvancedPCB, Dexgreen ve Humanetics Sensors. Eylül başında tamamlanan Empire Electronics ile birlikte dört alımın toplam bedeli yaklaşık 1,6 milyar dolar. Bu şirketlerin yıllık satışı toplamda yaklaşık 750 milyon dolar. Satın alma stratejisi şirketin uzun süredir izlediği büyüme modelinin parçası. Bu yüzden organik büyüme ayrıca izlenmeli.
Marj rekor bölgede yatay.
Düzeltilmiş faaliyet marjı %29,7 oldu. Bir yıl önce %27,5'ti; genişleme 2,2 puan. İkinci çeyrekteki %29,8'e göre ise 0,1 puan geriledi. Yani marj rekor bölgede yatay seyrediyor. Bu, daha düşük marjlı satın almalar konsolide edilirken korunan bir seviye. Zorlu Ortam Çözümleri segmentinin marjı %27,1'den %30,1'e çıktı; artış 3,0 puan. Bağlantı ve Sensör Sistemleri segmentinin marjı ise bir yıl önceki gibi %20,0'da kaldı. Bu segmentin satışı %17 artışla 1,60 milyar dolar oldu ve organik büyümesi %11'de kaldı. Otomotiv ve sanayi ağırlıklı bu segment, yapay zekâ dalgasının dışında kalan tarafı temsil ediyor. Şirket bu segmentte Empire Electronics alımıyla otomotiv tarafını güçlendiriyor.
Nakit, temettü ve geri alım.
Faaliyet nakit akışı 2,08 milyar dolar, serbest nakit akışı 1,62 milyar dolar oldu. Serbest nakit bir yıl önce 1,22 milyar dolardı; artış %33,5. Bu tutar düzeltilmiş net kârın %79'una denk geliyor. Şirket çeyrekte 245 milyon dolarlık hisse geri aldı ve 308 milyon dolar temettü ödedi. Üç aylık temettü %20 artışla 0,15 dolara yükseltildi. Temettü artışı, yönetimin nakit üretimine güvendiğini gösteriyor. Ayrıca 1 Ocak 2027'de başlayacak üç yıllık, 4 milyar dolarlık yeni bir geri alım programı onaylandı. Ayrıntılar için hisse geri alımı rehberi ve nakit akışı rehberi yol gösterir. Yeni alımlar nakit ve borçla ödeneceği için borç düzeyi de izlenmeli.
Bir sonraki çeyrekte tek satıra bak.
Analistlerin ortalama 12 aylık hedefi 99,19 dolar; hisse bu hedefin %22,5 altında işlem görüyor. Son dört çeyreğin düzeltilmiş HBK toplamı 2,49 dolar. Şirketin 2026 HBK öngörüsünün orta noktası 2,83 dolar. Bu, 2025'teki 1,67 dolara göre %69,5 büyüme demek. Okurun izleyeceği tek ölçü organik büyüme. Dördüncü çeyrekte %25'in üstünde kalırsa yapay zekâ talebi hikâyesi ayakta. Altına inerse büyümeyi artık satın almalar taşıyor demektir. İkinci ölçü sipariş/satış oranı; 1'in üzerinde kalması talebin teslimatı aştığını gösterir. Bu ölçüler ocak sonundaki dördüncü çeyrek bilançosunda ilk kez sınanacak. Şirketin 2027 için ilk öngörüsü de o gün gelecek. Bilanço gününe nasıl bakılacağını bu rehber anlatıyor.
İleriye Bakış
Güçlü Yönler ve Riskler
5 Güçlü Yön · 5 RiskGüçlü Yönler
5- Satışlar beklentiyi %8,4, düzeltilmiş HBK beklentiyi %9,6 aştı.
- Siparişler 12,2 milyar dolarla rekor kırdı ve sipariş/satış oranı 1,19 oldu.
- Dördüncü çeyrek satış öngörüsünün orta noktası piyasa beklentisinin %10,4 üzerinde.
- Düzeltilmiş faaliyet marjı bir yılda 2,2 puan genişleyerek %29,7'ye çıktı.
- Üç aylık temettü %20 artırıldı ve 4 milyar dolarlık yeni geri alım programı onaylandı.
Riskler
5- Satış büyümesinin 28 puanı satın almalardan geliyorOrganik büyüme %37.
- Veri iletişimi satışları yapay zekâ yatırımlarına bağlı ve bu harcamalar yavaşlarsa büyüme sert biçimde etkilenebilir.
- Dört yeni satın almanın yaklaşık 1,6 milyar dolarlık bedeli nakit ve borçla ödeniyor.
- Bağlantı ve Sensör Sistemleri segmentinin marjı %20,0 ile şirket ortalamasının yaklaşık 10 puan altında.
- Düzeltilmiş faaliyet marjı ikinci çeyreğe göre 0,1 puan geriledi.
Beklenen Gelişmeler
5- Dördüncü çeyrek bilançosunun Ocak 2027 sonunda açıklanması bekleniyor.
- AdvancedPCB ve Humanetics Sensors alımlarının 2026'nın dördüncü çeyreğinde tamamlanması bekleniyor.
- Dexgreen alımının 2027'nin ilk çeyreğinde tamamlanması öngörülüyor.
- Hisse başına 0,15 dolarlık artırılmış temettü 13 Ocak 2027'de ödenecek.
- Dört milyar dolarlık yeni geri alım programı 1 Ocak 2027'de devreye giriyor.
Yaklaşan Bilançolar
Bunu Anlamak için