İçeriğe Geç
Açılış Zili

Hisse Seçimi

Bir hisseyi incelemeye değer kılan kuralları elimizdeki verilerle ölç: büyüklük, büyüme, kârlılık, sağlık, fiyat gücü ve sahiplik.

Uyum Puanı22 Ölçülebilir Kural

BüyümeAğırlık 30
Fiyat GücüAğırlık 20
KârlılıkAğırlık 15
Finansal SağlıkAğırlık 15
SahiplikAğırlık 10
Katalizör SinyalleriAğırlık 10

Kurallar

22 Ölçülebilir Kural

Kurallar iki işe yarar: zayıf adayları baştan elemek ve güçlü adayları neden güçlü olduklarıyla göstermek. Eşikler yaygın büyüme hissesi taramalarının tabanlarıdır.

Eleme

Puana girmez; takılan hissenin puanı 45 ile sınırlanır.

Çok küçük ya da az işlem gören hisselerde fiyat birkaç emirle oynar; gerektiğinde çıkamayacağın pozisyon taşınmaz.

  • Piyasa DeğeriEn az 300 milyon dolar
  • Hisse FiyatıEn az 5 dolar
  • LikiditeGünde ortalama 500 bin adet ve 10 milyon dolar

Büyüme

4 Kural
30

Fiyatı uzun vadede taşıyan hisse başına kârdır. Kârın çift haneli büyümesi ve satışın onu desteklemesi aranır.

  • Çeyreklik EPS BüyümesiGeçen yılın aynı çeyreğine göre en az %10
  • Çeyreklik Satış BüyümesiGeçen yılın aynı çeyreğine göre en az %10
  • Üç Yıllık EPS BüyümesiYıllıklandırılmış en az %10
  • Büyümenin KaynağıKâr büyürken satış da en az %5 büyümeli

Kârlılık

2 Kural
15

Büyüyen ama zarar eden şirket büyümeyi finansmana borçludur; kâr eden şirket kendi büyümesini taşır.

  • KârlılıkSon on iki ayda hisse başına kâr pozitif
  • MarjlarBrüt, faaliyet ve net marj pozitif

Finansal Sağlık

3 Kural
15

Nakdi tükenen şirket ya borçlanır ya da yeni hisse çıkarır; ikisi de mevcut ortağın payını küçültür.

  • Cari OranEn az 1 — kısa vadeli varlık borçları karşılamalı
  • Borç / ÖzsermayeEn fazla 1; 2'nin üstü kaldı
  • Nakit PistiSerbest nakit akışı pozitif ya da en az iki yıllık nakit

Fiyat Gücü

4 Kural
20

Piyasa iyi şirketi genellikle fiyatıyla önceden fark eder. Sektörünün ve endeksin gerisinde kalan hisse sırasını beklemez.

  • Piyasaya GöreAltı aylık getiri S&P 500'ün gerisinde değil
  • Sektörüne GöreAltı aylık getiri sektör fonunun gerisinde değil
  • 52 Haftalık Dipten UzaklıkDibin en az %30 üstünde
  • 52 Haftalık Zirveye UzaklıkZirvenin en fazla %25 altında

Sahiplik

3 Kural
10

Hisse sayısı sürekli artıyorsa şirket büyüse bile hisse başına düşen değer büyümez. Başarılı fonların ilgisi ikinci bir teyittir.

  • SulandırmaHisse sayısı yılda en fazla %2 artmalı
  • Ünlü Fon İlgisiTakip edilen fonlarda artıranlar azaltanlardan az değil
  • İçeriden İşlemlerSon altı ayda güçlü net satış yok

Katalizör Sinyalleri

3 Kural
10

Analist beklentisinin yönü, hedef fiyata potansiyel ve son bilançonun niteliği büyümenin arkasındaki nedeni dolaylı olarak gösterir.

  • Analist EğilimiAl önerilerinin payı üç ayda artıyor
  • Hedef Fiyata PotansiyelOrtalama hedefe en az %10
  • Son Bilançonun NiteliğiBilanço analizi skoru en az 60

Puan, ölçülebilen kuralların kategori ağırlıklarıyla ortalamasıdır: büyüme 30, fiyat gücü 20, kârlılık 15, sağlık 15, sahiplik 10, katalizör 10. Geçti tam, dikkat yarım puan; ölçülemeyen kural puana girmez. Eleme kuralına takılan hissenin puanı 45 ile sınırlıdır. %300'ü aşan büyüme oranı baz etkisi sayılır ve dikkat olarak işaretlenir.

Bu bir yatırım tavsiyesi değildir; kurallara uyumu ölçen bir araştırma aracıdır.

Nasıl Kullanılır

1Ele

Küçük, sığ ve nakdi tükenen şirketler eleme kurallarına takılır; bunlar puanı ne olursa olsun araştırma listesinin dışında kalır.

2Ölç

Büyüme, kârlılık, sağlık ve fiyat gücü kuralları geçti, dikkat ya da kaldı diye işaretlenir; ölçülemeyen kural puana girmez.

3İncele

Puan bir başlangıç noktası. Şirketin hikâyesini, değerlemesini ve grafiğini ayrıca oku; sıradaki adımlar listesi nereden başlayacağını söyler.

4Bekle

Her fırsatı yakalamak zorunda değilsin. Kuralları rahatça geçen aday çıkana kadar beklemek de bir karardır.

Üç İlke

Düşmüş Hisse Ucuz Değildir

Zirvesinin yarısına inmiş bir hisse çoğu zaman bir sebeple indi. Fiyatın eskiden ne olduğu bugünkü değerini anlatmaz.

Taramadan Geçmek Alım Sebebi Değildir

Kurallar araştırmaya değer adayı bulur. Alım kararı şirketi, değerlemeyi ve riski ayrıca tartmayı ister.

Büyümenin Bir Nedeni Olmalı

Yeni bir ürün, sözleşme, yönetim değişikliği ya da sektör dönüşümü: beklentinin arkasında somut bir neden aranır.

Bunu Anlamak için

F/K ve Değerleme OranlarıBir hissenin pahalı mı ucuz mu olduğunu fiyatına bakarak anlayamazsın.Risk Yönetimi: Ne Kadar, Ne ZamanKazanmayı değil, oyunda kalmayı belirleyen tek beceri.