SK Hynix Kore'nin Rekor Çip İhracatıyla Yükseldi, Kioxia %16 Düştü

Cuma günü ABD'de Philadelphia Yarı İletken Endeksi %7,2 düştü ve Kospi aynı gün %3'ten fazla geriledi. Pazartesi sabahı Seul'de piyasa ilk dakikalarda bu satışı sürdürdü ve %1,62 düşüşle açıldı.

Kapanışta tablo tersine dönmüştü. Kospi %2,24 yükselişle 5.859,08 puana çıktı; dönüşü pazar günü yayımlanan ekim ihracat verisi taşıdı.

Kore'nin İhracatının Yarısı Artık Çip

Kore Ticaret Bakanlığı'na göre ekim ihracatı yıllık %93,7 artışla 115,3 milyar dolara ulaştı. İthalat %36 artışla 72,8 milyar dolarda kaldı; dış ticaret fazlası 42,5 milyar dolar oldu.

Yarı iletken ihracatı yıllık %259,4 artışla 56,4 milyar dolara çıktı. Çip ihracatı üst üste ikinci ay 50 milyar doları aştı ve toplamın yaklaşık yarısına ulaştı.

ABD'ye ihracat %185,8 artışla 24,9 milyar dolar oldu; bakanlık bunu çip, bilgisayar ve yapay zekâ altyapısı için elektrik ekipmanına bağladı. Çin'e ihracat %133,6 artışla 27 milyar doları buldu.

Ocak-ekim toplamı 930 milyar dolarla ilk kez 900 milyar doları aştı. Bakanlık yıllık ihracatın kasımda 1 trilyon dolara ulaşabileceğini söylüyor.

Artışın Dörtte Üçü Tek Kalemden Geldi

Yıllık artış oranları tek başına bir şey söylemiyor. Hangi kalemin büyümeyi taşıdığını görmek için geçen yılın tutarlarını geri hesaplamak gerekiyor.

Çip dışı %34 de güçlü bir artış, ama içinde baz etkisi var. Geçen yıl Çuseok bayramı ekime denk geldi; bu yıl eylüle kaydı ve ekimde iş günü sayısı arttı.

Aktarımlara göre iş günü farkı arındırılınca günlük ortalama ihracat artışı %76'ya iniyor. Baz etkisi başlık sayıyı büyütüyor, ama çipin artıştaki ağırlığını değiştirmiyor.

Aynı Sabah İki Farklı Bellek Hikâyesi

Seul'de bellek hisseleri yükseldi. SK Hynix %3,81 artışla 1.472.000 won (yaklaşık 1.095 dolar), Samsung Electronics %1,78 artışla 229.000 won (yaklaşık 170 dolar) oldu.

Kurlar dolar başına 1.343,8 won ve 157,8 yen olarak alındı. Kioxia ise Tokyo'da %15,8 düşüşle 11.345 yene (yaklaşık 72 dolar) indi.

Piyasa bu iki haberi tek bir bellek haberi olarak okumadı. İki ayrı fiyat eğrisi olarak okudu.

Kioxia yalnızca NAND, yani flaş bellek satıyor. Şirket cuma günü NAND ortalama satış fiyatı artışının nisan-haziranda %70'ten ekim-aralıkta tek haneye ineceğini söylemişti.

Kore'nin çip ihracatı ise DRAM ve yüksek bant genişlikli bellek (HBM) ağırlıklı. TradingKey, Kioxia'daki satışı öngörüye ve şirketin HBM'den pay alamamasına bağladı.

Hikâyeye Uymayan Taraf

Yükselişi bireysel yatırımcı taşımadı. Korea Times'a göre bireyseller pazartesi 1,41 trilyon won (yaklaşık 1,05 milyar dolar) net satış yaptı, kurumlar 1,36 trilyon won aldı.

Yabancılar 43 milyar won ile hafif satıcı kaldı. JoongAng Daily kurum alımını 1,23 trilyon won veriyor; iki kaynağın akış verisi örtüşmüyor.

Hükümet de aynı gün devreye girdi. Cumhurbaşkanı Lee Jae-myung meclise sunduğu bütçede yapay zekâ, çip ve veri merkezi projelerine 21,3 trilyon won (yaklaşık 16 milyar dolar) ayırdığını söyledi; tutar bu yılın neredeyse iki katı.

Micron hisseleri cuma günkü satıştan sonra pazar gecesi işlemlerde, aktarımlara göre, %2'den fazla yükseldi. Grafik bugünden geriye üç ayı gösteriyor ve yönü kanıtlamıyor; yalnızca satışın ölçeğini çerçeveliyor.

Okur İçin Ne Anlama Geliyor

• Piyasa cuma günü yapay zekâ harcamasının yavaşlayacağını fiyatladı; Kore verisi ekimde bellek talebinin hızlandığını gösteriyor, ama fiyat artışının ne kadar süreceğini göstermiyor.
• Micron DRAM ve HBM tarafında Kore'yle aynı eğride; SanDisk ve Western Digital ise Kioxia'nın tarif ettiği NAND eğrisinde duruyor.
• İzlenecek eşik, çipin Kore ihracatındaki %49'luk payı ve kasımın ilk on gününe ait verinin aylık 50 milyar doların üzerinde kalıp kalmadığı.
• Tezi bozacak risk, DRAM fiyat artışının da NAND gibi tek haneye inmesi; o durumda yüksek ihracat sürse bile hisseler büyüme hızını satar.

Döngüsel sektörlerde fiyat ile hacmi ayırmanın önemini Sektör Rotasyonu rehberi anlatıyor. SanDisk'in son çeyreği bilanço analizinde ayrıntılı.

Künye: İhracat verileri Kore Ticaret Bakanlığı'nın 1 Kasım 2026 açıklamasına dayanıyor ve Yonhap ile JoongAng Daily aktarımlarından alındı. Kospi, hisse ve akış verileri Korea Times ve JoongAng Daily'den, Tokyo ve Tayvan hareketleri AP ile TradingKey'den alındı. Bütçe açıklaması Reuters aktarımına dayanıyor. Geçen yılın tutarları ve %73'lük pay, açıklanan yüzdelerden geri hesaplandı. İş günü arındırmalı %76 ve Micron'un gece işlemi yalnızca ikincil aktarımlara dayanıyor.