Qualcomm'un Telefon Geliri %26 Düştü, SK Hynix Seul'de %9,5 Geriledi

Kore borsası perşembe sabahı açılıştan bir saat sonra durdu. Saat 10.16'da Kospi 200 vadelisi bir dakika boyunca %5'in üzerinde ekside kalınca bilgisayarlı satış emirleri beş dakikalığına askıya alındı.

Bu fren yılın 56. devreye girişiydi ve satışı durdurmadı. Kospi günü %5,28 düşüşle 5.383,80'den kapattı, gün içinde %6,1'e kadar geriledi. Kosdaq da öğleden sonra aynı freni tetikledi ve %5,11 kaybetti.

Satışı yabancılar yaptı. Topstar News'e göre yabancılar 3,39 trilyon won (dolar başına yaklaşık 1.344 won kuruyla 2,5 milyar dolar) net sattı. Bireysel yatırımcılar 2,27 trilyon wonluk alımla karşı tarafta durdu.

Wall Street'te Harcayan Yükseldi, Satan Düştü

Zincirin ilk halkası 4 Kasım'da New York'taydı. S&P 500, Boston Globe'a göre ağustostan bu yana en iyi gününde %1,6 yükseldi. Philadelphia yarı iletken endeksi ise %3'ün üzerinde düşerek altı ayın en düşüğüne indi.

Amazon ve Microsoft kaynağa göre %5 ile %7 arasında yükseldi, Micron %7, Nvidia %3,2 değer kaybetti. RBC Global Asset Management'tan Mike Bell tabloyu şöyle özetledi. "There's a clear rotation going on out of semis and energy stocks and into hyperscalers." — "Çip ve enerji hisselerinden büyük bulut şirketlerine açık bir geçiş yaşanıyor."

Gerekçe, Demokratların Kongre'yi ve Teksas valiliğini kazanmasıyla veri merkezi inşaatının yavaşlayabileceği beklentisiydi. Boston Globe bunu, harcamayı yapan şirketlerin yatırımcılarını rahatlatan bir senaryo olarak aktardı.

Aynı Dolar İki Bilançoda

Piyasa seçimi Washington'da bir harcama freni olarak okudu. Seul'de aynı freni bir sipariş kaybı olarak okudu.

Bellek üreticisinin gideri fabrika ve makine ağırlıklı olduğu için gelirdeki küçük düşüş kâra büyüyerek yansır. Bu yüzden harcama haberi bulut şirketinde birkaç puanlık yükseliş, SK Hynix'te çift haneye yakın düşüş üretir.

Qualcomm Bellek Faturasının Diğer Yüzünü Gösterdi

İkinci halka aynı akşam geldi. Qualcomm telefon çipi gelirinin yıllık %26 düşüşle 5,14 milyar dolara indiğini açıkladı; sonuç beklentinin altında kaldı.

Reuters'ın aktardığı Counterpoint verisine göre küresel telefon sevkiyatı eylül çeyreğinde %20 düşerek 14 yılın en düşüğüne indi. Neden, yapay zekâ talebiyle pahalanan belleğin telefon fiyatlarını yükseltmesi. Qualcomm'da Apple'ın kendi modemine geçmesi de düşüşe eklendi.

Hisse bilanço analizimize göre seans dışında %7,4 geriledi. Arm da telif gelirinin yalnızca %8 artışla 670 milyon dolarda kaldığını açıkladı; finans direktörü bellek zamlarının ucuz ve orta segment telefonları baskıladığını söyledi.

Tokyo'da Investing.com'a göre Advantest %14,7, Kioxia %13'ün üzerinde, SoftBank %7 düştü. Bellek üreticisinin fiyat gücü, onun müşterisinin müşterisinde talep kaybı olarak geri dönüyor.

Hikâyeye Uymayan Taraf

Qualcomm CEO'su Cristiano Amon sorunun talepte olmadığını söyledi. "We don't have a demand issue; it's a supply issue." — "Talep sorunumuz yok, arz sorunumuz var." Şirketin aralık çeyreği veri merkezi öngörüsü 650 milyon dolarla 539 milyonluk beklentiyi aştı.

Needham ve Stratechery'den Ben Thompson gibi isimler, yeni kısıtların hesaplama gücünü kıtlaştırıp mevcut veri merkezlerini değerlendireceğini savunuyor. Bağlayıcı bir araç da henüz yok: Teksas'ın yeni valisi Ocak 2027'de göreve başlıyor, Kongre yasaları Trump'ın imzasına muhtaç.

Satış bir kararın değil, bir ihtimalin fiyatıdır. Ayrıntı: Sektör Rotasyonu Nedir?

Okur İçin Ne Anlama Geliyor

• Piyasa veri merkezi harcamasının yavaşlamasını büyük bulut şirketleri için olumlu, tedarikçiler için olumsuz fiyatladı; henüz yürürlükte bir kısıt yok.
• Micron, SanDisk ve Nvidia harcama haberine, Qualcomm ve Arm ise telefon adedine bağlı; bellek zammı iki grubu ters yönde etkiliyor.
• 10 Kasım'da SoftBank'ın sonuçları ve Ocak 2027'de Teksas'ın ilk kararnameleri, ihtimalin karara dönüşüp dönüşmediğini gösterecek.
• Tezi bozacak risk, büyük bulut şirketlerinin bir sonraki bilançoda harcama planlarını kısmak yerine artırması.

Bu yazı Reuters'ın Qualcomm haberine, Investing.com'un Asya piyasa raporuna, Topstar News ve Digital Daily'nin Seul kapanış ve sidecar verilerine dayanıyor. Wall Street hareketleri Boston Globe, SiliconANGLE ve Motley Fool'dan alındı; Microsoft ve Amazon'un kapanış yüzdeleri kaynaklar arasında farklı olduğu için aralık verildi. Arm verileri BigGo Finance aktarımına, SoftBank tarihi şirketin duyurusuna dayanıyor. Won-dolar dönüşümünde 2 Kasım kuru kullanıldı.