ABD Beklentinin Üç Katı İş Yarattı, Fed'in Artırım İhtimali %77'ye Çıktı

Cuma sabahı 08.30'da (TR 16.30) ABD Çalışma Bakanlığı ekim istihdam verisini açıkladı. Tarım dışı istihdam 165 bin kişi arttı; Dow Jones'un derlediği beklenti 59 bindi.

İşsizlik oranı %4,2'den %4,1'e indi. Ağustos ve eylül verileri toplam 84 bin kişi yukarı düzeltildi; eylül 29 binden 60 bine çıktı.

2 Ekim'de yazdığımız gibi piyasa zayıf eylül verisiyle Fed'in ekim artırımından vazgeçmiş, aralıktakinden vazgeçmemişti. Ekim verisi bu ikinci beklentiyi güçlendirdi.

Verinin İçinde Ne Var

Saatlik ortalama ücret ayda %0,4 artarak 38 dolara çıktı; bu, ocaktan bu yana en güçlü aylık artış. Yıllık artış %3,1 ile enflasyonun hızına yetişti.

Artışın üçte ikisi iki sektörden geldi. Profesyonel ve iş hizmetleri 70 bin, sağlık 42 bin, taşımacılık ve depolama 25 bin, imalat 19 bin kişi ekledi. Verinin bileşenleri için: İstihdam Verisi

Beyaz Saray'dan Kevin Hassett veriyi şöyle yorumladı: "Demand for labor is skyrocketing." — "İşgücü talebi fırlıyor."

Fed 28 Ekim'de faizi %3,75-4,00 aralığında sabit tuttu. Karar 10'a karşı 2 oyla çıktı; Lisa Cook ve Beth Hammack 25 baz puanlık artırım istedi.

Kalshi tahmin piyasasında aynı ihtimal yaklaşık %65'ten %80'e çıktı. İki ölçüm farklı araçlarla yapılıyor, yön aynı.

Tahvil Piyasası Perşembeyi Yarı Yarıya Geri Aldı

ABD Hazinesi verisine göre 2 yıllık faiz perşembe günü 4,58'den %4,46'ya, 12 baz puan düşmüştü. Hisse piyasasının çöktüğü gün tahvil faizleri de sert düştü.

Cuma günü 2 yıllık faiz yaklaşık 5 baz puan artarak %4,52 civarına çıktı. 10 yıllık faiz ise yalnızca 3 baz puan kadar yükselip %4,87 dolayında kaldı.

Hisse piyasası bu veriyi bir faiz haberi olarak okumadı. Perşembe gününün ardından bir rahatlama haberi olarak okudu.

Faiz Kanalının Hisseye Bedeli

İhtimaldeki değişim küçük görünse de hesabı yapılabilir. Aynı formül hisse değerlemesine de uygulanır.

Perşembe günkü satış ise faizle başlamadı. Dünkü yazıda anlattığımız gibi, tetikleyici Bernie Sanders'ın ulusal veri merkezi yasağı çağrısıydı. Ayrıntı: Faiz ve Tahvil

Çip Hisseleri Kaybın Bir Kısmını Geri Aldı

CNBC'nin StockTitan'daki aktarımına göre Donald Trump cuma sabahı yapay zekâ yatırımlarını tam olarak desteklediğini söyledi. Açıklama istihdam verisinden yaklaşık yarım saat önce geldi.

Jefferies'ten Jane Gibbons'a göre: "We view Thursday's selloff as reactionary, not a fundamental reset." — "Perşembe günkü satışı temel bir yeniden fiyatlama değil, bir tepki olarak görüyoruz."

Philadelphia Yarı İletken Endeksi perşembe %12 düşerek Mart 2020'den bu yana en kötü gününü yaşamıştı. Yüzdeler simetrik çalışmıyor: AMD %17,26 düştükten sonra %11,04 yükseldi, kaybı silmek için %20,9 gerekiyordu.

Net değişimler StockTitan'ın kapanış verisinden hesaplandı; Micron cuma %5,12 yükseldi. Nvidia cuma %2,78, Intel %7,71 yükseldi; Yahoo Finance'e göre S&P 500, 5 Haziran'dan bu yana en kötü haftasını kapattı.

Nasdaq 100'ü izleyen QQQ'nun son bir ayı, iki günlük sarsıntıyı daha geniş bir çerçeveye oturtuyor.

Okur İçin Ne Anlama Geliyor

• Piyasa aralık artırımını büyük ölçüde fiyatladı; 2 yıllık faizdeki 5 baz puanlık artış yalnızca aralığı değil 2027'yi de içeriyor.
• Kâr beklentisi uzak yıllara dayanan çip ve yazılım hisseleri faize en duyarlı grup, ama bu hafta onları siyaset daha çok oynattı.
• Aralık başındaki kasım istihdam raporu ve 8-9 Aralık kararı izlenecek ilk tarihler; işsizliğin %4,3'ü aşması artırım ihtimalini zayıflatır.
• Tezi bozacak risk, veri merkezi yasağı tartışmasının eyaletlerde somut karara dönüşmesi olur; bu, faiz kanalından çok daha büyük bir etki yaratır.

Bu yazı ABD Çalışma Bakanlığı'nın 6 Kasım tarihli ekim istihdam bültenine, Fed'in 28 Ekim tarihli karar metnine ve ABD Hazinesi'nin günlük getiri eğrisi verisine dayanıyor. CME ve Kalshi ihtimalleri Beinsure ile Money & Markets aktarımlarıdır. Hisse ve endeks kapanışları StockTitan ve Yahoo Finance'ten alındı. Trump ve Gibbons açıklamaları CNBC ve Reuters'ın StockTitan'daki aktarımıdır. Değerleme hesabı vade primini ve kâr değişimini yok sayan basitleştirilmiş bir yaklaşımdır.