TSMC Ekimde Rekor Satış Açıkladı, Zayıf Tayvan Doları Marjı da Büyüttü

TSMC 10 Kasım'da ekim ayı satışını 586,9 milyar Tayvan doları olarak açıkladı. Bu, eylüle göre %14,7, geçen yılın ekimine göre %59,7 artış demek.

Ertesi gün Taipei'de hisse %4,81 yükselerek 2.395 Tayvan dolarından (yaklaşık 73 dolar) kapandı. Taiex endeksi %3,62 artışla 44.257 puana çıktı ve tek başına TSMC endekse yaklaşık 880 puan ekledi.

Aynı gün yönetim kurulunun onayladığı hisse başına 9 Tayvan doları çeyreklik temettü de alımı destekledi. Bir önceki çeyrekte temettü 7 Tayvan dolarıydı.

TSMC'nin Ekim Satışı Rekoru Nasıl Kırdı

Bir önceki 2026 zirvesi 514,8 milyar Tayvan doları ile ağustostaydı. Ekim bunu yaklaşık %14 aştı ve ocak-ekim toplamı 4,49 trilyon Tayvan dolarına ulaştı; bu, yıllık %43,3 artış.

Talebin kaynağı belli. TSMC 15 Ekim'de üçüncü çeyrekte 46,7 milyar dolar gelir ve %66,4 brüt marj açıkladı; gelirin %79'u 7 nanometre ve daha ileri üretim teknolojilerinden geldi.

CEO C.C. Wei o gün yapay zekâ talebi için şunu söyledi: "We did not see any sign of slowdown." — "Herhangi bir yavaşlama işareti görmedik." Şirket dördüncü çeyrek için 52,3-54,3 milyar dolar gelir öngördü.

Rekor, çip hisselerinin sert satıldığı bir haftaya denk geldi. S&P 500 5 Kasım'da %4,4 düşmüştü ve Nasdaq 100'ü izleyen fon son bir ayda bu dalgalanmayı taşıyor:

Yabancılar Satarken Tayvan Doları Zayıfladı

Merkez Bankası Başkanı Yang Chin-long 10 Kasım'da yabancı kurumların kasım başından beri Tayvan'dan yaklaşık 10 milyar dolar çıkardığını söyledi. Ekimdeki çıkış yaklaşık 28 milyar dolardı ve Tayvan doları o ay %1,93 değer kaybetti.

Taiex'in %3,62 yükseldiği 11 Kasım'da bile yabancılar ana pazarda net 766 milyon Tayvan doları sattı. Kur o gün 32,86'dan kapandı; TSMC'nin öngörüsü ise 31,8 kuruna dayanıyordu.

Yabancı çıkışı ilk bakışta TSMC'nin aleyhine görünüyor. Muhasebede ise lehine çalışıyor.

Kurun Gelire ve Marja Etkisi

TSMC çiplerini büyük ölçüde dolarla satıyor, giderlerinin önemli kısmını ise Tayvan dolarıyla ödüyor. Kur zayıfladıkça aynı dolar satışı daha çok Tayvan doları ediyor, maliyet ise yerinde kalıyor.

Dolar bazında büyüme yine güçlü, ama Tayvan doları cinsinden %59,7'lik artışın bir bölümü kurdan geliyor. Tayvan doları yıl başından 21 Ekim'e kadar dolar karşısında %3,23 değer kaybetmişti.

Ekim Temposu Öngörünün Neresine Düşüyor

Ekimdeki 17,9 milyar dolar üç ayla çarpılırsa 53,7 milyar dolar ediyor. Bu, öngörü aralığının orta noktasının üstünde, üst ucunun altında kalıyor.

Orta noktaya ulaşmak için kasım ve aralıkta ayda 17,7 milyar dolar yetiyor. Üst uç için ayda yaklaşık 18,2 milyar dolar gerekiyor. Aylık satış dalgalı bir seri olduğu için tek ay kesin sonuç vermez, ama çeyreğin üçte biri ekimde geldi.

Asya'daki toparlanmayı yalnızca TSMC taşımadı. Aynı gün Kospi %2,4, SK Hynix %5,4 yükseldi; kaynaklar bunu kısmen CoreWeave'in bilançosuna bağladı.

Okur İçin Ne Anlama Geliyor

• Piyasa rekor satışı ve temettü artışını Taipei'de fiyatladı; yabancıların net satışı sürdüğü için yükselişi taşıyan alım yabancılardan gelmedi.
• TSMC'nin büyüyen satışı Nvidia, AMD ve Broadcom gibi müşterilerinin sipariş verdiğini gösteriyor; bu talep 17 Kasım'daki Nvidia bilançosunda sınanacak.
• İzlenecek eşik kasım satışı: ayda 17,7 milyar doların üstü öngörü orta noktasını, 18,2 milyar doların üstü üst ucu işaret eder.
• Tezi bozacak risk kur: Merkez Bankası müdahalesiyle Tayvan doları 31,8'e dönerse marjdaki ek destek kaybolur. Ayrıntı için: Kur Riski.

Satış verisi TSMC'nin 10 Kasım tarihli SEC 6-K bildiriminden, öngörü ve marjlar 15 Ekim'deki üçüncü çeyrek bülteninden alındı. Taiex, kur ve yabancı akışı verileri Focus Taiwan'dan derlendi. Dolar karşılıkları yaklaşık 32,8 kurla hesaplandı; kur duyarlılığı şirketin genel kuralıdır, ekim için ayrıca açıklanmadı.